Striebro po rekordnom maxime výrazne zlacnelo
Cena striebra zažíva v roku 2026 hlboký prepad. Kým koncom januára sa jedna unca na svetových trhoch predávala približne za 120 dolárov, v súčasnosti je to necelých 60 dolárov. Za osem a pol mesiaca tak kov stratil viac ako polovicu svojej hodnoty. Počas roka pritom prešiel dvoma prudkými rastmi – v marci k 95 dolárom a v máji k 90 dolárom za uncu, teda za približne 31 gramov.
Rozhodujúci vplyv má americká centrálna banka
Za prepadom stojí viacero faktorov, najväčší podiel má však americká centrálna banka Fed. Tá pred približne mesiacom zvýšila základné úrokové sadzby o štvrť percentuálneho bodu do pásma 3,75 až 4,00 percenta. Išlo o prvé sprísnenie menovej politiky od júla 2023. Rada guvernérov Fedu sa stretne koncom tohto mesiaca a odhady naznačujú ďalšie zvýšenie o 25 bázických bodov. Šéf banky Kevin Warsh uviedol, že k tomuto kroku museli pristúpiť kvôli rastúcej inflácii.
Rastú aj výnosy amerických dlhopisov. Desaťročné dnes ponúkajú ročný výnos viac ako päť percent, pričom ešte pred letom to bolo približne 4,3 percenta. „Prísnejšia menová politika Fedu je pre striebro negatívna predovšetkým preto, že vyššie úrokové sadzby zvyšujú atraktivitu dlhopisov a ďalších úročených aktív. Striebro totiž investorom neprináša pravidelný výnos,“ vysvetlil analytik brokerskej spoločnosti XTB Ondrej Greguš. Podľa jeho slov zároveň silnie americký dolár, v ktorom sa toto aktívum obchoduje, čo predražuje nákup kovu mimo Spojených štátov. Kombinácia týchto faktorov oslabuje investičný dopyt a vytvára tlak na pokles ceny.
Slabší priemyselný dopyt aj výpredaje špekulantov
Striebro má dvojitú úlohu – je bezpečným prístavom aj významným priemyselným kovom, závislým predovšetkým od výroby elektroniky a solárnych panelov. „Podľa Silver Institute by mal globálny priemyselný dopyt v roku 2026 klesnúť približne o tri percentá. Dôvodom je nielen slabší rast priemyslu, ale aj snaha výrobcov znižovať spotrebu drahého striebra a postupne ho nahrádzať lacnejšími materiálmi,“ podotkol Greguš. Významnú úlohu zohráva Čína, ktorá patrí medzi najväčších výrobcov solárnych panelov na svete. K výpredajom prispeli aj špekulanti, ktorí po prudkom raste začali realizovať zisky a uzatvárať nákupné pozície. Striebro má menší a menej likvidný trh než zlato, takže aj relatívne menšie presuny kapitálu dokážu vyvolať výraznejšie cenové pohyby.
Odhady veľkých bánk sa líšia
Investori by mali počítať s pretrvávajúcou volatilitou. Kým J. P. Morgan ráta koncom roka 2026 s cenou na úrovni 63 dolárov, britská investičná banka HSBC očakáva približne 70 dolárov. Švajčiarska UBS predpokladá postupné zotavenie až k 80 dolárom do septembra 2027. „Dlhodobo môže cenu podporovať pokračujúci deficit na trhu a spotreba v technologickom priemysle, no silnejší dolár či ďalšie sprísňovanie menovej politiky predstavujú riziko ďalšieho poklesu,“ poznamenal Greguš.
